靈芝的應用范圍非常廣泛。就中醫辯證看，由于本品入五臟腎補益全身五臟之气，所以無論心、肺、肝、脾、腎臟虛弱，均可服之。
靈芝所治病种涉及呼吸、循環、消化、神經、內分泌及運動等各個系統；涵蓋內、外、婦、儿、五官各科疾病。
其根本原因，就在于靈芝扶正固本，增強免疫功能，提高机體抵抗力的巨大作用。它不同于一般藥物對某种疾病而起治療作用，亦不同于一般營養保健食品只對某一方面營養素的不足進行補充和強化，而是在整體上雙向調節人體机能平衡，調動机體內部活力，調節人體新陳代謝机能，提高自身免疫能力，促使全部的內臟或器官机能正常化。其明顯表現在如下方面：
** 抗腫瘤作用
自身免疫功能的低下或失調，是腫瘤之所以會發生并擴展的重要原因。靈芝是最佳的免疫功能調節和激活劑，它可顯著提高机體的免疫功能，增強患者自身的抗癌能力。靈芝可以通過促進白細胞介素-2的生成，通過促進單核巨噬細胞的吞噬功能、通過提升人體的造血能力尤其是白細胞的指標水平，以及通過其中某些有效成分對癌細胞的抑制作用，成為抗腫瘤、防癌以及癌症輔助治療的优選藥物。靈芝對人體几乎沒有任何毒副作用。這种無毒性的免疫活化劑的优點，恰恰是許多腫瘤化療藥物和其它免疫促進劑都不具有的。
**保肝解毒作用
靈芝對多种理化及生物因素引起的肝損傷有保護作用。無論在肝臟損害發生前還是發生后，服用靈芝都可保護肝臟，減輕肝損傷。靈芝能促進肝臟對藥物、毒物的代謝，對于中毒性肝炎有确切的療效。尤其是慢性肝炎，靈芝可明顯消除頭暈、乏力、惡心、肝區不适等症狀，并可有效地改善肝功能，使各項指標趨于正常。 所以，靈芝可用于治療慢性中毒、各類慢性肝炎、肝硬化、肝功能障礙。
** 對心血管系統的作用
動物實驗和臨床試驗均表明，靈芝可有效地擴張冠狀動脈，增加冠脈血流量，改善心肌微循環，增強心肌氧和能量的供給，因此，對心肌缺血具有保護作用，可廣泛用于冠心病、心絞痛等的治療和預防。對高血脂病患者，靈芝可明顯降低血膽固醇、脂蛋白和甘油三脂，并能預防動脈粥樣硬化斑塊的形成。對于粥樣硬化斑塊已經形成者，則有降低動脈壁膽固醇含量、軟化血管、防止進一步損傷的作用。并可改善局部微循環，阻止血小板聚集。這些功效對于多种類型的中風有良好的防治作用。
**抗衰老作用
靈芝所含的多糖、多等有著明顯的延緩衰老功效。此功效主要基于以下机理：
1、促進和調整免疫功能。對于成年人和老年人而言，這种促進和調整可明顯延緩衰老。對于處于生長發育階段的少年儿童而言，則可促進其免疫功能的完善，增強抗病能力，确保其健康成長。
2、調節代謝平衡，促進核酸和蛋白質的合成。研究表明，靈芝能促時血清、肝臟和骨髓的核酸及蛋白質的生物合成，因此可以有效地抗病防衰老。觀察表明，服用靈芝以抗衰老，不僅對老年人有益，對務年齡階段的人士都适用，因為生長發育的過程，也就是走向衰老的過程。
3、抗自由基作用。生物體所產生的內原性防衛自由基損傷的抗氧化劑或抗氧化劑化脢類物質（如超氧化物歧化脢，SOD）的降低，是人體衰老的一個原因。靈芝多糖有顯著的擬SOD活性，可顯著清除机體產生的自由基，從而阻止自由基對机體的損傷，防止了脂體的過氧化，保護了細胞，延緩了細胞衰老。
4、靈芝多糖能顯箸促進細胞核內DNA合成能力，并可增加細胞的分裂代數，從而延緩了机體的衰老。
**抗神經衰弱作用
靈芝就已用于神經衰弱症与失眠，故它對中樞起到良好的作用。提取物能激發運動性抑制，使運動性降低，使協調運動失調、呈現用量依賴性鎮病效果，對環已巴比妥睡眠作用能縮短睡眠時間，能延長中樞興奮藥咖啡因致痙攣及死亡的時間，這些結果表明，靈芝對中樞呈抑制性作用。
祖國醫藥所載靈芝能'安神'、'增智慧'、'不忘'。据報道，靈芝制劑對神經衰弱失眠有顯著療效，總有效率高達87.14%～100%。一般用藥后10～15天即出現明顯療效，表明為睡眠改善，食欲、體重增加，心悸、頭痛、頭暈減輕或消失，精神振奮，記憶力增強。屬气血兩虛者療效更好。所以，靈芝對于中樞神經系統有較強的調節作用，具有鎮靜安神的功效，對于神通衰弱和失眠患者是必備佳品，國家藥典中，靈芝就是有效的安眠宁神之藥。
** 治療高血壓
靈芝可使麻醉兔的血壓降低，收縮壓和舒張壓分別為15%和25%，亦可使神經活動受到抑制，抑制率分別為20%和40%。据某醫院報告，使用靈芝液治療18例高血壓患者，總有效率達88.9%。靈芝的降壓作用与產感神經傳出阻滯有關。另一報道，用靈芝制劑治療高積壓30例，總有效率為88.3%。同時，靈芝能延長和穩定其它降壓藥物的效果。
** 治療糖尿病
靈芝降血糖的成分為GanoderanB及降血糖之原理是由于促進組織對糖的利用。服用靈芝后可取代胰島素抑制脂肪酸的釋出，可改善血糖、尿糖等症狀。血糖由173降至116，膽固醇由233降至179，β-蛋白由580降至465。靈芝中的水溶性多糖，可減輕非胰島素依賴型糖尿病的發病程度。日本Numata Kenji生產的靈芝保健食品，已廣泛使用治療糖尿病患者。
**對慢性支气管炎、支气管哮喘作用
靈芝有顯著的鎮咳祛痰及平喘作用，對于緩解此种疾病的咳痰、喘的症狀及防止喘息發作有顯著效果。其免疫促進作用，又可有效防止反复的感冒，從而減少此病的复發。本品對中醫分型屬于虛寒型及痰濕型者療效較好，肺熱型和肺燥型則效果較差。其總有效率在80%左右。
**抗過敏作用
當机體受某种抗原侵襲導致免疫功能亢進，產生各种變態反應或免疫性病理損害時，靈芝能抑制亢進的免疫水平，保持机體自身的穩定。實驗證明：靈芝可阻斷過敏反應介質的釋放，防止過敏反應的發生，因此，對于目前治療較困難的變態反應性或自身免疫性疾病。如：過敏性哮喘、紅斑狼瘡、腎炎、過敏性鼻炎、多种頑固性皮膚病等都可起到較好的效果，并可部分對抗某些疾病患者因長期使用激素而出現的毒副作用。
**美容作用
1. 改善微循環
人們的皮膚隨著年齡的增長而變得粗糙，產生皺紋（具體到每個人可能因體質、工作環境、護理方式不同而有所差异），但机體生理机能的衰弱造成皮膚新陳代謝發生變化是面容衰老的主要因素之一。
微循環（microcirculation）這個名詞是1954年在美國召開的第一屆國際微循環會議上正式提出的。指微（細）動脈和微（細）靜脈之間微血管的血液循環。是循環系統中最基層的結构，基本功能是向全身各臟器、組織、細胞運送氧气和營養物質，帶走代謝產物，及時調節組織間液、淋巴液和血管內液之間的平衡。靈芝腺及腺衍生物抑制血小板肌醇——磷酸（IP）的磷酸化，導致磷脂肌醇4-磷酸（PIP）和磷脂肌醇4,5-二磷酸（PIP2）生成的減少，抑制了血小板机動蛋白的聚合，從而降低了血液粘度。腺及腺衍生物還能提高血紅蛋白 2,3-二磷酸甘油的含量，提高血液供氧能力。能促進毛細血管瓣的開放，導致微循環灌流量增加，改善人體血液循環，防止血栓病，如血液不暢、机體無力等疾病。從而對改善和保護組織及臟器功能十分有利，机體的健康通過皮膚表現為膚色變白、透紅、滑潤有光澤。
2．清除皮膚色素
隨著增齡，出現白發和禿發，或者二者兼有。皮膚出現皺紋，面部及手背部出現褐色斑點，稱為老年斑或壽斑。皺紋的出現是因為膠原質及彈力蛋白（皮膚里提供彈力的蛋白質）的損耗減少。靈芝中含有抑制黑色素的成分及含有多种對皮膚有益的微量元素。通過減少人體自由基，加速細胞的再生，改善微循環，增強皮膚的厚度，并增加膠原質（膠原質是將細胞聚合在一起的“黏膠”）。達到丰潤皮膚、消除細紋与皺紋的效果。對部分老年人群服用跟蹤調查表明：老年人服用后老年斑減少，面色紅潤富有彈性有光澤。通過研究還發現，靈芝中的有效成分可以將系結細胞与皮膚上的“結合劑” 加以松綁，使坏死細胞的上層部分脫落得更平坦、更快速，消除皮膚垃圾，使底層的細胞顯得較平滑，從而達到改善皮膚的光澤和紋理的效果。
3. 提高身體机能 保持年輕態
中醫傳統理論認為，人體生理机能正常時，面部的色澤表示人體精神气血津液的充盈与臟腑功能的正常。雖然由于各人體質、所處環境不同而略有差別，但精气內含則容光煥發。外在美容是一种手段，內在的養生，保持生理机能的年輕，則是養顏的基礎。通過養生而養顏，不僅能延緩机體机能的衰老，而且從形體到容顏上，都可以保持青春的光彩。通過大量的臨床實踐，外在的色澤變化不僅与相應的臟腑病變有關，而且反應了一定的病邪的性質。如青色常反映肝的病變，赤色常反映心的病變，黃色常反映脾胃病變，白色常反映肺的病變，黑色常反映腎的病變。另外，各种皮膚疾病也是內在各种臟腑功能失調的一种表現，臨床上通過調理內在臟腑的功能，可達到治療皮膚病的目的。從這些意義上講，治病与美容，養生与養顏是密不可分的。只有內在的臟腑功能正常，人體才能真正達到容光煥發，青春永駐。
靈芝可以扶正固本，扶正祛邪。“正”就是體質，就是抗病力，“邪”就是疾病。靈芝可以調理机體內部臟腑的功能，理通經脈，維持人體內環境平衡，養血補气，而達到去斑、抗皺、美容的目的，目前，較流行的方法是將靈芝剪成黃豆粒大小，用水煮煎，加熱蒸發濃縮，直接涂于皮膚色素處，可達到明顯的去斑效果。靈芝与蜂蜜、甘油、單甘脂混合外搽皮膚，能滋養皮膚，使皮膚滑爽。以靈芝為主要成分的養發產品具有加速頭發生長、去頭皮屑的作用。
除此之外，在其它方面，靈芝還有眾多卓越的功效，如可刺激骨髓造血，升高白血球，可用于各种原因（如放射線藥物、血液性）引起的白細胞減少症；通過提高机體的免疫能力，抵抗頑固性病毒如艾滋病的侵襲；還可幫助机體，提高對各种不良環境（如高原缺氧等）的耐受性；以及可抑制子宮平滑肌過度收縮，治療功能性子宮出血；此外對視网膜色素變性，腦發育不全症，進行性肌營養不良和萎縮性肌強直症，靈芝都具有很顯著的臨床療效。再者，進一步研究揭示，靈芝還有好的鎮痛作用，對頭痛，腰痛、神經痛、癌症疼痛等都有良好的效果。
4. 食用反應
依据中醫食療法關于“不起瞑眩，症狀不愈”的觀點，服用靈芝后，部分人初期出現頭暈、骨骼酸軟、皮膚搔痒、口干、大小便稍頻等分解、移動及排除體外所產生的的正常反應。此時務請持續服用，無須懮慮。
